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                    发电央企新能源公司规模/效益/财务指标对比分析龙源电力各指标均列第一

                    导读 ?#28304;?#20013;国电力投资集团与国家核电技术公司合并为国家电力投资集团以及中国国电与神华集团合并为国家能源集团后形成了如今新的五大发电集团

                    ?#28304;?#20013;国电力投资集团与国家核电技术公司合并为国家电力投资集团以及中国国电与神华集团合并为国家能源集团后形成了如今新的五大发电集团

                    他们旗下五家新能源上市公司分别为华能新能源股份有限公司以下简称华能新能源?#20445;?#21326;电福新新能源股份有限公司以下简称华电福新?#20445;?#40857;源电力集团股份有限公司以下简称龙源电力?#20445;?#20013;国大唐集团新能源股份有限公司以下简称大唐新能源?#20445;?#20197;及中国电力清洁能源发展有限公司以下简称中国电力清洁能源或中国清洁能源?#20445;?/p>

                    2018年9月份上述五家上市公司陆续公布了2018年中期报告本文主要对标分析了2018年上半年五家新能源上市公司的营业收入净利润总资产基本每股收益发电量和装机总量等方面综合分析其经营情况和?#23548;?#21464;化原因以及说明了各个公司业务基本面以及风电太阳能水电天然气业务?#26085;?#27604;分布

                    五家公司基本面

                    我们?#28982;?#39038;下2018年上半年整体经济情况2018年上半年我国GDP同比增长68全国电力供需总体宽松全社会用电量32291亿千瓦?#20445;先?#24180;同期增长94其中第一产业用电量328亿千瓦?#20445;?#21516;比增长103第二工业用电量21984亿千瓦?#20445;?#21516;比增长75城乡居民生活用电量4555亿千瓦?#20445;?#21516;比增长132

                    华能新能源发电种类包括风电和太阳能发电截止到2018年上半年公司完成总发电量1361万兆瓦?#20445;?#21516;比增长147发电量占比方面其中风电占总发电量的95太阳能发电占总发电量的5公司2018年上半年新增装机容量515兆瓦公司总装机容量116183兆瓦较2017年同期增长447其中风电占总装机92太阳能装机占总装机8

                    华电福新发电种类包括风电太阳能发电水电煤电和天然气发电截至2018年上半年公司总发电量为2175万兆瓦?#20445;?#21516;比增长81发电量占比方面风电占41太阳能发电占4水电占11煤电占39天然气发电占5公司总装机容量为158014兆瓦较2017年同期增长50新获核准2个风电项目容量70兆瓦装机占比方面风电占50太阳能占7水电占16煤电占23天然气占4

                    龙源电力发电种类包括风电火电和其他可再生能源发电2018年上半年该集团累计完成发电量2583万兆瓦?#34180;?#21457;电量占比方面风电占84火电占15其他可再生能源发电占1集团总装机容量为20520兆瓦同比增长50上半年新增核准风电项目330兆瓦装机占比方面风电占90火电占9其他可再生能源占1

                    大唐新能源发电种类包括风电光伏发电和瓦斯发电截至2018年上半年集团发电量为955万兆瓦?#20445;?#21516;比增长3013发电量占比方面风电占9843光伏发电占143瓦斯发电占014集团总装机容量为887392兆瓦同比增长442风电在建项目容量为20631兆瓦装机占比方面风电占9797光伏发电占197瓦斯发电占006

                    中国电力清洁能源发电种类包括天然气发电垃圾发电风电光伏发电?#36864;?#30005;截至2018年上半年集团发电量503万兆瓦?#20445;?#27604;去年同期增加81发电量占比方面天然气发电占48垃圾发电占7风电占28光伏占5水电占12集团控股装机容量为39274兆瓦?#20808;?#24180;同期增长294在建项目装机容量为6746兆瓦装机占比方面天然气发电占33垃圾发电占3风电占39光伏占8水电占17

                    规模对比分析

                    本部分从五家公司的装机容量及同比增速发电量及同比增速和资产总量三个方面来进行对比分析

                    从装机容?#21487;?#26469;看龙源电力以20520兆瓦占据装机第一位随后依次为华电福新华能新能源大唐新能源中国电力清洁能源

                    装机容量同比增速方面华电福新和龙源电力均有500的增长并列处于第一位随后依次为华能新能源大唐新能源中国清洁能源华电福新相较于2017年同期新增装机主要来自于风电太阳能和天然气分布式发电分别增长63135和290龙源电力相较于2017年同期新增装机主要来自于风电风电装机增长的地域主要在江苏福建天津重庆和江西华能新能源相较于2017年同期新增装机来自于风电108和太阳能18风电新增装机主要分布在内蒙古四川陕西广西太阳能发电装机新增主要分布在甘肃辽宁云南大唐新能源相较于2017年同期新增装机主要来自于风电增长418和光伏增长1831其中新增风电装机主要分布在内蒙古宁夏陕西福建光伏新增装机主要分布在青海中国电力清洁能源相较于2017年同期新增装机主要来自于垃圾发电增长6154风力发电282和光伏756

                    发电央企新能源公司对比分析龙源电力各指标均列第一

                    发电量方面由于发电量与装机规模成正比关系所以五家企业的发电量排名与装机规模一致发电量同比增速方面大唐新能源以3013的增长位居第一随后依次为龙源电力华能新能源华电福新中国清洁能源通过装机同比增速曲线与发电量同比增速曲线的比较可以看出华电福新在装机增速与龙源电力等同的条件下发电量同比增速相对于龙源电力少了5个百分点装机代表产能发电量没有体现出来主要由于水电板块发电量同比降低了551所致大唐新能源新增装机在增速小于龙源电力的条件下发电量增速?#23545;?#36229;过龙源电力主要由于大唐新能源装机大部分为风电风电装机占比达到了98

                    发电央企新能源公司对比分析龙源电力各指标均列第一

                    总资产最多的是龙源电力随后依次为华电福新华能新能源大唐新能源中国电力清洁能源总资产排名跟各新能源企业装机容量有关总资产同比增速方面最高的是大唐新能源随后依次为华电福新中国电力清洁能源龙源电力华能新能源五家公司资产增长大部分来源于应?#29031;?#27454;和应收?#26412;n?/p>

                    效益对比分析

                    本部分从五家公司的营业收入及同比增速净利润及同比增速和基本每股收益及同比增速三个方面进行对比分析

                    营业收入方面排名第一的是龙源电力随后依次为华电福新华能新能源大唐新能源中国电力清洁能源营业收入跟企业发电量成正相关五家公司的营业收入排名和发电量一致营业收入增速方面大唐新能源处于第一位随后依次为华能新能源中国电力清洁能源华电福新龙源电力排名后四位的公司增速比例相差不大大唐新能源营业收入增速较快的原因主要是弃风限电率大幅下降同比降低了96个百分点公司所属的10个限电区域中有8个区域实现大幅度下降

                    发电央企新能源公司对比分析龙源电力各指标均列第一

                    净利润方面最高的是龙源电力随后依次为华能新能源华电福新大唐新能源中国电力清洁能源新能源企业的利润主要来自发电发电量的多少一定程度上?#20174;司?#21033;润的情况净利润同比增速方面增速最高的是大唐新能源随后依次为龙源电力华能新能源华电福新中国电力清洁能源其中华电福新和中国电力清洁能源净利润同比增速均呈负数中国电力清洁能源更是达到了1717净利润下滑严重

                    发电央企新能源公司对比分析龙源电力各指标均列第一

                    大唐新能源净利润大幅提升主要由于2018年上半年弃风限电得到了?#33322;?#20844;司在三?#34180;?#22320;区装机容量占比大随着国家政策出台及特高压外送通道的建成?#23545;ˣ?#19977;?#34180;?#22320;区限电大幅?#33322;⣩?#21516;时成本方面公司费用控制较好尤其是人工成本同比下降25个百分比华电福新净利润同比降低44主要由于水电板块售电同比大幅降低了55中国电力清洁能源净利润同比降低1717虽然营业收入同比增长12但由于2018年上半年天然气平均单价的?#20013;?#19978;涨燃料成本?#20808;?#24180;同期上升192造成天然气项?#31354;?#20307;生产成本大幅上升以及由于水电项目所在的福建地区降雨相较于去年大幅减少导致水电发电量同比减少442?#36739;?#22240;素导致中国电力清洁能源的营业利润?#20808;?#24180;同期下降了111同时公司银行贷款以及贷款利率上升导致公司净财务支出达到了283亿元同比上升147

                    基本每股收益EPS方面五家新能源公司基本每股收益最高的为龙源电力随后依次为华能新能源中国电力清洁能源华电福新大唐新能源同比增速最高的是大唐新能源随后依次为龙源电力华能新能源华电福新和中国电力清洁能源其中大唐新能源基本每股收益同比增速达到了12358增长幅度较大中国电力清洁能源同比降低了172个百分比

                    发电央企新能源公司对比分析龙源电力各指标均列第一

                    大唐新能源方面公司并没有优先股普通股东应占净利润的金额扣除了永续?#26412;?#21033;息的金额相较于2017年同期同比增长12358加权平均普通股总股数为7273701千股并?#20174;?#21464;化中国电力清洁能源基本每股收益同比下降172个百分点主要由于其普通股东应占净利润同比降低172个百分点

                    财务指标对比分析

                    本部分从五家公司的资产负债率及同比增速和应?#29031;?#27454;周转率及同比增速两个方面进行对比分析

                    五家公司资产负债?#39318;?#39640;的是大唐新能源为7906随后依次为华电福新华能新能源中国电力清洁能源龙源电力2018年上半年大唐新能源和华电福新资产负债率相较于2017年同期仍然保持在70以上其余三家公司资产负债率均在70以下资产负债率同比增速方面除了中国电力清洁能源资产负债率同比增长外其余四家公司资产负债率均同比降低降?#22836;?#24230;排名依次为龙源电力华能新能源华电福新大唐新能源中国电力清洁能源作为五家公司中唯一资产负债率同比增长的公司主要由于其非流动负债减少191亿元减少主要来源于应付建筑成本流动负债增长1164亿元增长来源于应付账款?#25237;唐?#38134;行借贷负债总额增长了973亿元总资产增长1245亿元

                    应?#29031;?#27454;周转率方面最高的是中国电力清洁能源源随后依次为龙源电力华电福新华能新能源和大唐新能源其中华能新能源和大唐新能源数值相同五家公司的应?#29031;?#27454;主要是应收售电款和可再生电价附加中国电力清洁能源和龙源电力应?#29031;?#27454;周转?#24335;?#39640;的原因是两家公司收入中有部分水电火电收入这两部分收入不受补贴滞后的影响

                    应?#29031;?#27454;周转率同比增速方面除龙源电力应?#29031;?#27454;周转率同比增速为正外其余四家公司同比增速均为?#28023;?#21516;比增速排名依次为龙源电力中国电力清洁能源大唐新能源华能新能源华电福新其中大唐新能源与华能新能源应?#29031;?#27454;周转率同比增速?#36127;?#30456;同

                    龙源电力应?#29031;?#27454;周转率同比增长256个百分点其中应?#29031;?#27454;和应收?#26412;?#20943;去呆账准备金额外相较于2017年同期增长了575亿元营业收入增长了1048亿元

                    华电福新华能新能源和大唐新能源三家公司应?#29031;?#27454;周转率下降较多主要原因是

                    一方面三家公司风电光伏等新能源发电装机占比较高尤其大唐新能源和华能新能源全部装机均为新能源随着去年国家能源局公布的关于开展风电平价上网示范工作的通知以及今年5月份由国家发展改革委财政部和国家能源?#27490;?#21516;以通知的方式发布的关于2018年光伏发电有关事项的通知?#20998;?#21518;未来去补贴已成为新能源行业的大趋势

                    另一方面行业补贴缺口巨大已经进入前六批补贴目录的项目补贴资金开始出现拖欠情况部分省份拖欠时间超过18个月由于补贴缺口巨大进入第七批补贴目录的项目或将无法拿到全部的欠补金额

                    声明 本文系OFweek根据授权转载自其它媒体或授权刊载目的在于信息传递并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责如有新闻稿件和?#35745;?#20316;品的内容版权以及其它问题?#27169;?#35831;联系我们

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